St louis联邦储备银行St Louis经调整的基础货币（货币基数）
无论是主流还是另类，都着一种错误的观点，它以讹传讹，持续蔓延。这种观点认为：我们正在通缩崩溃边缘，这其实是对经济动态的根本上的错误理解。
这种不可原谅的根本错误在于没有理解通货紧缩的概念，通货紧缩是指一个特定的管辖权限内货币标价的上升。在考虑到这一基本的概念事实下，我们现在来看一个简单假定的案例，从中我们可以一劳永逸地解决错误的“通胀/通缩之争”。
想象两个经济体，除了某一方面有很严重的不同，在其他方面完全相同。它们具有相同的，同样规模的人口，相同的一系列其他方面的经济参数（除了唯一那个不同点）。现在，这两个经济体硬要本国货币恶性膨胀，就如“假设”的图形中所表示（其实是真的)。
这不是一个潜在的恶性通货膨胀图。相反，它表明货币已经恶性通胀了（已经是过去式了）。对于不能“看到”这个已经发生的读者，想象一下，一张占更大页面更极端可笑的一张图摆在你面前。
经济体A和经济体B双方均已让本国货币恶性通胀（即推动本国货币价值趋于零）。现在我们来看两个经济体之间的关键区别，通货紧缩主张论者的愚蠢显而易见：经济体A是完全清还债务能力的，它没有一分钱的债务，而经济体B有50万亿美元的债务，显然它破产了。
按照通货紧缩主张论者的观点，经济体A当且仅当已经恶性通胀时币值才趋于零，而已经恶性通胀并破产的经济体B的币值会上升 由于通货紧缩主张论者喋喋不休地嚷嚷着的“通缩崩溃”。
这样，我们便得出一个关于通货紧缩的白痴原理。一个国家只有恶性通货膨胀才能看到其币值下降趋于零，但一个国家同时恶性通胀加破产将会导致其货币升值。破产看来不仅仅只是“抵消”恶性通货膨胀，它完全解决了一切。
现在，把两个关键点揉在一起看，很显然，通货紧缩的白痴原理完全是八道，根本经不起推敲，它只是人们在自己某种假设下简单地看待经济动态。进一步地，当我们添加了一些现实经济中经验时，通货紧缩论者的观点更显白痴。
是什么使上述假想的例子在现实中完全不可能发生？ 经济体A，一个有清还债务能力的经济体，绝对没有任何理由鲁莽地搞性的恶性通货膨胀，有清还债务能力的国家从来不会让本国货币恶性通胀。纵观历史，无论在任何体制内，当货币恶性通胀时，该国已经还不上债务，或者说已经破产了。只是由于还不清债务，产生情绪，令感到有必要使用这些性经济方式（恶性通胀）。
据通货紧缩论者的白痴原理，这是不可能的。因为这些国家破产了，他们币值应该已经上升，而不是崩溃到零。但还有另外一个白痴原理。
正如之前已经指出的，主张通货紧缩者显然忽视了一点，一拨又一拨鲁莽并具有性的“量化宽松”（债务货币化），从字面上就是借来货币加入现存的货币存量中。这意味着，这些数量的货币从字面上看，就是我们的欠条。
一张赖帐不还者所签的欠条（IOU）有多少价值？零。经济体B的货币已经毫无价值，甚至在它开始恶性通货膨胀疯狂印钞之前。经济体A的货币只有在疯狂印钞后变得一文不值。经济体A的货币是不值钱的，但经济体B的货币是双重的不值钱。
然而，根据通货紧缩论者的白痴原理，当你让货币双重毫无价值，它的币值便上升。
可悲的是，通货紧缩主张者的这种在逻辑/算术上幼稚的错误，并不能归结为单纯的。这已经蠢到不能再蠢。之所以如此粗糙的判断绝对和一个人有关，那就是约翰威廉姆斯（John Williams）。
广受尊敬的经济学家威廉姆斯第一次发表了他的卓越论文（分析文章）“恶性通货膨胀之大萧条” （来源于：） 至今已整整十年（原稿已更新了很多次），在该文中，他解释了为什么破产现在不会（将来也不会）导致货币价值跌落至零，如果奉行一个恶性通货膨胀的货币政策（即疯狂印钞）。
简单地说，可以同时使货币恶性通胀并且执行国家破产。经验研究证明，这正是我们在历史上每一个恶性通货膨胀时期所看到的。国家破产的恶性通胀（或前或后）几乎同时于恶性通胀，前者从来没有“抵消”后者。
这就是真正发生作用的动态经济下的“原理”，通货紧缩论者要么忽略了这一点（已经十年了），要么仅仅缺乏抓住重点的能力。经济体内个各方面/各部门可以在“通缩崩溃”的瞬间崩溃。实体不仅不能减缓整体恶性通货膨胀，它还加快恶性通胀的进程。显然，一个“货币双倍无价值”下的国家货币应该/必须是坍塌到零，这坍塌的速度远远超过货币“仅仅”不值钱的国家。
再重复一遍，历史上采用式恶性通胀货币政策的任何国家，都归结于还不清债务的财政政策破产。它不仅是“可能的”， 国家恶性通胀到币值趋零和所谓的债务违约崩溃的“通货紧缩”同时发生不仅是可能的，而且是前者发生后者必须要发生的。
通货紧缩论者并不懂经济学。他们忽略了我们所有的经济历史（没有任何一个国家曾经“挡住”过恶性通货膨胀破产）。显然，他们甚至从来没有听说过“约翰威廉姆斯”。可以完全或必须不理通货紧缩论者的言论。
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